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港股大成交急跌 换股票据成罪魁
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上周港股在汇丰（005）业绩被视为未如理想，以及中国流动电话市场再现减价竞争之下，大跌千三点。连里奥认为甚为稳固的一万四千点水平，亦一应跌穿，上周推介的三二、三瞃股，股价亦见压力。但据里奥所知，无论新海（342）、盈信（015），以及意科（943），皆有跌後回升的重要事项铺排中，大家不妨小注留意。
上周无论汇丰也好，中移动（941）甚至中国联通（762）也好，沽盘皆达天量，而且每每在收市前最後几分钟出击，大市值如前述三股份，三四十万股的买盘，往往在临收市前一刻被恶意质清。经里奥打探後，据说上述三股份，皆於短期内有不少可换股票据（EquityLinkedNote，ELN）到期，若汇丰跌穿一百元、中移动跌穿四十元，大量持有这两股份相连的票据人士，便要被迫收取股份。
至於中联通方面，里奥暂时未探到相关被迫换股价何在，恕不能被李嘉诚家族垂青後弄得更多投资者认识ELN，属场外衍生工具一种。表面上包装很高息，如债券般稳健的投资工具，但一如其他名称漂亮、刻意经营的投资工具般，散户投资者往往会因不明白产品背後的风险而损失。高息换股票据通常为期两至三个月，以年息接近十二至十八厘为饵，诱使投资者持有，若到期前换股票据相关股份跌至一行使价（像今次汇丰传闻的一百元），票据持有人便不能取换本金而要被迫收取相同金额的股票。这ELN市场日益庞大，因属场外性质，大户玩弄便更容易。
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