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青啤放缓收购属明智
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近期间多H股发行A股，反应均理想，青岛啤（168）是其中之一。青岛啤近年的情癋十分惹人注目，主要是不断地进行收购扩充，令其在内地市场?有率持续增大。此类公司的前景远大，但短期间股价及盈利的回报则未必好，近期该集团已传出暂缓收购步伐的消息。
青岛啤去年上半年营业额十七亿多元人民币，增百分之十点六。盈利为四千六百七十万元，跌百分七，盈利?营业额的比率甚小。半年的啤酒总产量为七十二万吨，较前年同期升百分之六十二。而其在国内市场的?有率由前年同期的百分之四点四三升至六点六五。去年上半年青岛啤购?了江苏省徐州汇福集团啤酒厂、河北省廊坊市啤酒厂及辽宁省鞍山市啤酒厂。至去年九月，青岛啤已先後共收购了三十家啤酒生产企业，继而进军海外市场的传闻甚盛。
已收购三十家啤酒厂
至去年十月，青岛啤在内地的累积产量达到一百三十六点七万吨，销量一百三十五点二万吨，均增近四成。销售收入三十四亿五千多万元，增百分之四十七点三。利润一亿九千八百多万元，增百分之十四点七。
连同八月份收购嘉士伯上海嘉酿啤酒厂和北京五星啤酒厂後，青岛啤的生产规模进一步扩大，?全国总产量由百分之四点九升至百分之七点五。形成了以青岛为大本营，遍布全国的发展格局。
今年一月，青岛啤宣布计划发行不超过一亿股A股，稍後已获得批，集资八亿元。其中一千万元将用作拓展B2B电子商务，至二月中，宣布获得二十五倍的超额认购。
青岛啤急速的收购扩展步伐，令人瞩目。今年初集团表示将开始放缓发展速度，因高速扩张，必然令到管理及销售费用相对地提高，故须加强内部整合，令成本回落。
纯生啤酒是市场趋势
不过，对於海外建厂的探讨则继续，此举令青岛啤进军海外市场有重要作用，但目前未有实质进展。而在内地，由於纯生啤酒是今後啤酒市场发展的趋势，除了深圳厂之外，以後会在青岛及西安建纯生啤酒厂。
扩展生产基地及市场是竞争之手段，但对集团的短期利益则未必有利，原因是收购的工厂，有的是亏蚀中。而销量大了，市道未必好，因而要降价，盈利受损。因此，青岛啤经一轮急速而大量的收购後，已意识到要慢下来，是正确的选择，否则只求量而忽视质，以後的路可能?不好走。商报记者龙小峰
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