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中期顶部已成震荡高点减仓
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本人3月22日在本报B股评论中认为，两市B股正逼近中期风险区，离中期极限高点仅一步之遥，建议轻仓及现场投资者持仓待涨以赚取最大盈利回报?利用T＋O交易做短差，但要做好随时高位减仓的准备。3月23日两市B股大幅震荡，指数创出新高後大幅回落。3月29日，本人继续在本报撰文提出，两市B股大盘指数已於3月27日前後达到中期顶部，之後将进入中期调整；後市短期有可能维持高位震荡，但中期下跌的趋势是不可逆转的；建议投资者逢高全面清仓，在具体操作上坚持逢高卖出?在调整底部确认以前暂不买入。3月30日上午，两市B股大幅震荡，但下午又收回部分失地，?有4只B股涨停。这不免使投资者产生疑问：B股真到了中期顶部吗？如果是，那3月30日盘中B股为何仍会如此走强？
回答是肯定的。本人继续坚持认为，3月27日前後已确认了两市B股大盘中期见顶。至於3月30日盘中B股有卷土重来之势，则主要因为B股市场规模小而各类资金通过各种途径违规进入市场，造成简单的供不应求的状况，另外，由於B股T＋O的交易特点，虚增了成交量，更加之目前绝大多数投资者仍盲目看看多。以上因素综合决定了後市短期有可能维持高位震荡，但中期下跌是不可逆转的。值得提醒投资者的是，两市B股大盘要再创新高难度很大。事实上，3月23日以後，能超越23日高点的两市B股寥寥可数，绝大多数B股尽管也在反弹上涨甚至接近涨停，但连续收盘在该日高点之下。不少重组无望的ST类B股也加入到疯涨的行列中，其市盈率高达1000倍，股价已严重脱离其业绩成长预期，巨大的市场风险在不断堆积。还有不少无A股的B股，尽管其每股盈利还不到1分钱，但由於没有相应的A股作为比价对比，在简单的资金推动下盲目推高。可以说，目前的B股上涨在很大程度上是受供求关系影响及资金推动的结果，目前股价已不具备投资的价值。惟其如此，外资股东从B股中全面减持。
从市场本身来看，沪市B股大盘综合指数启动於2000年1月，启动基点为37．41点，至2001年3月已累计上涨15个月、60个交易周、287个交易日。按3月23日盘中高点157．16点计，在过去的15个月时间，沪市B股综合指数上涨了119．75点，涨幅320％。深市B股大盘综合指数启动於2000年1月，启动基点为83．4点，至2001年3月已累计上涨15个月、60个交易周、287个交易日。按3月23日盘中高点385．37点计，在过去的15个月时间，深市B股综合指数上涨了301．97点，涨幅362％。按启动基点计算的中期数量空间阻力点沪深综合指数分别为149．64点、333．6点。事实上，3月23日盘中两市B股大盘综合指数均越过以上中期阻力位，但此番越过是中期见顶。按宇阳数量空间及时间理论分析，沪深两市B股大盘综合指数分别於3月27日、3月28日达到中期波段的极限高点。後市短期有可能维持高位震荡，但中期下跌的趋势是不可逆转的。建议投资者全面清仓，在具体操作上坚持震荡高点卖出?在调整底部确认以前暂不买入。
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