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铁通计划与联通合并
冀三年内缩小差距创换股条件
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【商报专讯】中国铁路通信集团表示，除了引入国际策略性投资者外，也计划与联通（七六二）合并。而集团属下的香港中铁电信则有意将旗下互联网业务分拆上市。
一直以来，市场盛传铁通将与联通合并。铁通管理层不否认这个传闻，但迟迟未有合并的原因，是联通所提条件苛刻，只要资产不要人，因此谈不拢。
它希望在三年内，当彼此的差距拉近後，再按市场营运模式和自愿的前提下合并，而合并模式倾向於互换股份。
它指出，合并与不合并无所谓，因为从铁通分拆出来的企业，包括在香港、日本、欧洲及北美等地的公司，若分拆出来，都可以成为当地数一数二的电讯商，并有条件成为中国第三大电信公司。以现时基础网络而言，该公司是继中国电信後，第二大基础网络商。
搞好业务再择上市地点
负责人指出，目前最大的任务，是将业务搞好，而日後上市上市地点，则要视乎市场的条件是否成熟而定。
另一方面，铁路部去年在香港成立的窗口公司———中铁通信（香港）公司，也有意分拆旗下互联网业务上市，但目前尚未有具体时间表。
拟在港设窗口公司融资
铁通集团也计划在香港成立控股公司，作为融资窗口和负责发展国际业务。但是项计划有待国务院的批准。
铁通目前的设备皆以租赁方式投资，并且在铁通正式对外营运时，铁道部已投资了数百亿元人民币铺设光纤。
因此，铁通目前毋须再投入庞大资金铺设光纤。
铁通今年三月时正式对外营运，是继中国移动（九四一）、中国电信、中国联通、中国吉通及中国网通後第六个可以独立经营的电信营运商，总资产达一百三十六亿元人民币，由铁道部及十四个铁路局共同出资组建，其中铁道部为最大股东。铁通在全国四个直辖市和廿五个省会城市设有分公司，有员工六点五万人，主要从事固定电话，互联网数据通讯，IP电话等业务。该公司指出，在未独立营运前，该公司一直享有盈利。
该公司拥有覆盖全国六点五万公里铁路沿线的通信网络和十二万公里长途通讯线路的资源，其中干线光缆达四点二万公里，数字微波达四千五百九十三公里，并且已连接中国内地廿八个城市的IP电话网，日後还将扩大覆盖范围至一百个城市，开通覆盖卅六个城市的互联网以及覆盖七百个城市的无线传呼网。
联通获调升至推介名单
另外，高盛证券发表报告调高中国联通（七六二）的股价评级，由‘跑赢大市’调升列入‘推介名单’，并建议投资者‘买入’，该行预计联通未来十二个月目标价为港币十二点一五元。
高盛认为，联通的企业价值扣除利息、税项、摊销及折旧前（EBITDA）为六点八倍，较中国移动（九四一）低百分之二十四，较其他环球电讯股更低百分之三十五。
高盛预期，联通未来三年EBITDA平均每年式增长率达百分之三十二，较中移动及其他环球电讯股的百分之二十二及百分之二十一为高，若以百分之二十五现金流折让值计算，预计联通未来十二个月目标价为港币十二点一五元。
高盛指出，由於环球市场电讯股投资气氛薄弱，预期联通在未来三个月表现仍然波动，但其基本因素及估值，对一年或以上长期投资者而言，目前股价非常吸引。
中国联通股价上周五大幅飙升，收市报八点六元，升幅百分之九点五五。
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