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模拟网络拨备十五亿 中移动盈利前景看好
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【商报专讯】中移动（九四一）宣布，在今日公布的二０００年度业绩中，将为模拟网络的十五点二五亿元人民币帐面资产?值作全数拨备，证券界预料这会令中移动将公布的二０００年度纯利调低最多百分之六，但此举对该集团本年度的盈利则有利好作用。
中移动亦同时宣布，在今年六月底前，大幅缩减模拟网络的规模，以及逐步停止若干服务功能，目标是在年底前，停止经营模拟网络业务；为将一百五十万名模拟网络用户於今年内过渡至GSM网络，中移动拟推出赠送通话费的方案，估计转网成本为七亿元人民币，至於集团较早前申请将部分模拟网络频率，转为数码网络频率，已於日前获得管理部门批。
全年盈利料倍增
证券界估计，中移动去年收购七省市网络资产，加上九九年的河南等三省市业绩全面反映，去年中移动业绩料可获强劲增长，纯利将达一百八十五亿至二百五十四亿元人民币，增长最少二点八六倍。
其中摩根士丹利对中移动的盈利预测最乐观，估计可达二百五十四亿元，增长近四点三倍，而中移动保荐人高盛则估计中移动纯利接近一百九十三亿元人民币，除税、利息、折旧及摊销前盈利（EBITDA）为三百八十五亿元。
市场普遍预测中移动收购七省市网络後，流动电话用户将增至超过四千五百万户，增长逾一点八倍。不过每名用户平均消费则会因为预缴客户的加入而持续下降，里昂估计会由九九年的三百一十五元减至二百三十四元，跌幅近三成五。
至於以EBITDA计边际利润率，里昂估计中移动去年可达百分之五十九点三，高於中国联通（七六二）的水平，其中主要因为租赁线路及互连费用?营运成本比率，由九九年的百分之五十八减至去年仅百分之四十九。
另外，市场又估计中移动去年资本性开支，将一如中国联通般较预算大减，BNP百富勤即估计资本性开支应为二百六十九亿元，若其去年资本开支减至一百六十亿元，则估计去年纯利会因此由一百八十五亿元增至二百亿元。
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