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中移动拟以ＣＤＳ内地挂牌 去年度纯利180亿增2.8倍 不派息股价反跌
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中国移动（香港）有限公司昨日公布二０００年度经营业绩，结果录得纯利180亿元人民币，较去年增长2．8倍。不过，该公司每股盈利虽然达到125仙，但由於不派息，以及业绩与市场预期处於偏低水平，股价在昨日不升反跌。该公司董事长王晓初透露，目前正与内地证券监管部门探讨中移动以发行CDS（中国预皏证券）形式在内地挂牌的问题。他表示，以此种形式上市很可能会得到国内证券监管部门的同意。
CDS形式上市仍待批
【商报专讯】记者东方亮报道：中移动董事长王晓初昨日表示，目前已与内地监管机构探讨发行中国预皏证券（ChinaDepositSecurities，简称CDS，类似美国预皏证券），实行上市。王晓初说，虽然该公司是香港盰册公司，但业务主要在内地，估计以内地中国预皏证券形式发行股份最终会得到监管机构的同意，但未有具体时间表，一切均有待审批。他认为，中国加入世贸组识後，人民币会与外汇接轨，届时所有公司包括香港公司，均可以在内地发行CDS。
至於中移动发行A股的说法，王晓初称，目前在内地盰册的公司才可以发行A股，但由於中移动的业务完全在中国境内，故此他希望，监管机构可以会因应该公司的情况而作出放宽。
王晓初称，收购母公司资产会与发行CDS一齐进行，而发行CDS的前提是要进行收购计划，以及为母公司减持旧股。
红筹发A股料收紧
中国证监会日前发表《拟发行上市公司改制重组指导意见》谘询文件，业界分析，内地拟收紧新申请发行A股集资上市的规限，新规定对本港红筹公司近年透过收购资产，然後分拆在内地上市活动亦会造成一定影响。
该谘询文件建议，限制上市企业集团组建拥有相同业务的公司同时上市。另外，若上市公司在最近3年发生重大资产置换、收购或出售、增减资本，特别是会导致控权股东出现变更，或三分之一以上管理层发生变化，便须由变更日起至少独立运行1个甚至3个完整年度才能重提上市申请。此规定主要针对一些集团公司层层分拆业务上市及透过东拉西?去符合上市资格。
除中移动外，包括中国联通、中国光大集团等多家红筹国企，都有类似在内地发行A股的计划。中国联通董事长杨贤足日前表示，不排除在内地发行A股来拓展CDMA业务；中国光大集团王明权表示，光大控股旗下光大证券及光大银行已向中国证监会提出上市意向，能否在今年内上市则有待中国证监会审批；中海发展（1138）也拟向内地有关部门申请发行不多於3．5亿股A股，於上交所挂牌。
不过，直到上月中国证监会主席周小川出席人大会议时曾表态，有
人在议论红筹企业发行A股的事，但中国证监会尚未收到申请，待收到申请後才会研究。
据分析，外资公司发行A股最基本的障碍，是目前中国只容许内地盰册企业发行A股，H股公司由於在内地注册，并无障碍，但香港蓝筹及海外企业则不能发行A股。
购18省市网络分批完成
【商报专讯】记者东方亮报道：中移动董事长王晓初表示，现时西部的移动电话ARPU稍差，向母公司收购18省市移动网络的行动不会一次过进行，但会选择与公司现时ARPU接近的省市，如湖南、湖北、安徽、重庆、四川及江西，而收购并无时间表。
王晓初表示，18省市流动电话业务是公司未来收购的理想目标。截至去年底止，18省市用户达2100万名，每年平均式增长率达75％，其中中部省市用户收益与现时中移动本身拥有省市的收益相近。他估计，未来西部大开发将令西部省市收益增加，公司将会以最合理的方式融资收购。
套餐计划增2．5万用户
王晓初表示，该公司推出移动电话套餐服务後，令整体用户增加2．5万名，半数是由预付卡客户转来。王晓初表示，公司根据客户需要推出套餐消费模式，是很正常及必然的规律，较诸西方国家推出过千种套餐，中移动只推出6种套餐已是相当少的了。他说，推出套餐有利满足消费者需求，以及促进公司盈利，从来没有听说过中央关注此事。
至於中移动对3G问题的设想，王晓初表示，长远来说3G有无限商机，但有关技术将较预期延迟出现。他说，虽然西方国家的2G已经饱和，但内地移动通讯渗透率只有67％，故公司仍会致力发展2G及2．5G，并会密切留意3G的发展趋势。
另外，摩根士丹利董事舒柏预期，中国第三个移动通讯牌照不会在今年内推出，预期中国移动及中国联通的盈利，在今年仍会大幅增长，故他仍维持对两公司的正面评级。
VOD料会增持中移动
中移动将与Vodafone洽商进一步增持股权，王晓初称，与VOD於去年达成的共识是，VOD长远希望持有公司20％至25％股权，该目标没有改变。现时，中移动已与VOD在上海有全面性的合作，日後发展理想後，将拓展至其他13省。目前VOD持有中移动2．5％股份。
被问及中移动会否有兴趣向英国电讯购入数码通（0315）股权时，王晓初对此不作正面回应，只称中移动目前会集中发展内地移动电话网络业务，并会待内地市场饱和後，才拓展海外市场。
移动电话用户达4510万
同比增189％市?率却跌
【商报专讯】记者罗雅兰报道：中国移动（941）昨日公布2000年度业绩，至去年12月31日止，该集团去年纯利180亿元人民币，较去年增长2．8倍；EBITDA（除税、利息、摊销、折旧）为375亿元人民币，增长74％，虽然每股盈利达到125仙，但不派息。
中移动的业绩与市场普遍预期的180至250亿元人民币相比，处於偏低水平，因此昨日午後大市跌势一度转急，恒指曾低见12061点，跌325点，其後略为喘定，恒指收市报12202．1点。而中移动全日最低见31．9元，收市时报32．4元。
中移动去年以38．4亿美元的总价格，向母公司收购的7个省市的1798．6万名移动电话用户，该集团去年纯利180亿元人民币当中，包括计入上述7个省市业务中约两个月的业绩，7省市的利润贡献为13亿元人民币。
截至今年3月底止，该集团移动电话用户人数达到4510万名，较1999年年底时增加189％；运营收入完成650亿元人民币，比上年增长了68％；该集团去年业绩已为模拟制式器材拨备约15．3亿元人民币。
中移动去年底拥有现金399亿元人民币，?现金24．37亿元，集团负债375亿元，其中短期债务占131亿，长期债务244亿，资本负债率达30．9％，资产总值1212亿元，资产?值为838亿元。
该集团去年合约用户ARPU（每月每户平均收入）为241元，预缴用户ARPU为87元，平均ARPU为221元，合约每月每户通话量为326分钟，预缴为125分钟，平均为299分钟。客户坏帐率由1999年的3．13％跌至2．28％。去年中移动流动电话业务市场?有率由1999年的86．6％下跌至77．5％。
今年资本开支430亿增57％
中移动董事长王晓初表示，预期2001年度资本性开支为55亿美元（约430亿港元），较2000年度的35亿美元增加57％。2001至2003年的资本投资共为163亿美元，其中大部分用於GSM网络扩容及支持网络建设。
王晓初又表示，在今年6月底前，大幅缩减模拟网络的规模，以及逐步停止一些服务功能，目标是在年底前，停止经营模拟网络业务。为将150万名模拟网络用户在今年内过渡至GSM网络，中移动计划推出赠送通话费的方案，估计转网成本为7亿元人民币。王又透露，该集团较早前申请将部分模拟网络频率转为数码网络频率，已於昨日获得管理部门批。
中移动将为模拟网络的15．25亿元帐面资产净值作全数拨备，证券界早前预料这会令中移动的纯利调低，但作全数拨备後将对集团本年度的盈利有好处。
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