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供求关系影响後市
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自2月22日深圳A股见底回升以来，在投资者怀疑的眼光中多头逐渐壮大起来，并伴随着大y盘突破2131点宣告多头初战告捷，市场周边一直处於观望的资金骤然入市，使沪指出现了放量加速上扬的态势，与此同时也引发了短线获利盘的涌现，大盘因此也在2160至2180点附近再次宽幅震荡，以消化获利筹码，为中线进一步上升扩大多头的胜利成果做最後一次‘蓄势’，此刻将逃汰最後一批不坚定‘多头’，同时新多头也将趁机进场。至此，如何看待A、B股中短期的走势，调整自身的投资策略将是投资者当前考虑的重中之重。
以沪股为例，自1999年5月19日主升浪启动以来，大三浪已经经历了‘初牛期’———1999年5月19日———1999年7月1日的暴涨，以及‘壮牛期’———1999年12月18日———2000年8月22日的急涨，和‘慢牛期’———2001年2月22日至今的盘升等主升段，这三个阶段从波浪理论上说分属於大三浪之3小浪的（1）、（3）和（5）子浪，其中第（5）子浪又是3浪中运行时间最长、幅度最大的主升浪。而决定运行时间的主导因素则是今年市场参与的‘宽度’与金融产品的不断创新，自‘5．19’行情以来，管理层从建设以封闭式投资基金为代表的机构投资队伍着手，市场先後对‘三类企业’、‘两类金融企业’和‘政府公务员’开放，为深沪股市步入‘壮牛期’提供了充足的内资，在此基础上，今年又大力发展开放式基金，与此同时又准备着手‘封闭式基金’向‘开放式基金’转型的改革，市场内资供给成倍放大，与此同时市场外围资金大军也在酝酿入市之中，如组建‘保险投资基金’直接进入股市，为‘中外合作基金试点’创造条件等，使国内股市的资金供给呈现出源源不断之势，尤其是伴随着市场参与度的不断拓宽，国内股市又将面临新一轮发展机遇。但光有资金还不行，近年来金融产品的创新或政策的创新已成为满足投资需求的重要手段，如B股市场向境内投资者开放，大型‘封闭式基金’的设立和发展，‘开放式基金’的试点，股指期货金融衍生产品的设计，创业板市场的即将设立等，无不丰富了投资者的投资品种，也成为吸引周边资金不断入市的有效手段，尤其是下半年国有股配售方式的创新也将为外资进入中国股市创造‘逢低吸纳’的机会，这种表面看来是‘利空因素’的东西在大牛市中也被视为发展市场的利好来对待……据此我们认为，在外围资金不断入市的推动下，深沪股市的大三浪之3浪的小（5）浪将走‘延长浪’，‘牛尾巴’所带来的市场获利机会是相当丰富的。
首先上台表演的是近年上市的绩优、小盘且成长性良好的次新股板
块，由於新股发行制度的变革，审核制向‘核准制’过渡，承销商的责任在加大，新股恶意重组‘包装’的泡沫减小，去年以来上市的新股含金量在大幅度地提高，伴随着投资基金在次新股板块上的大举‘淘金’，次新股板块以其巨大的股本扩张渚力和较快的利润增长率不断地吸引各大战略投资者的加盟，该板块相继诞生出有目共睹的高成长股，如眕台万华、恒瑞制药、凯乐科技、红星发展、天利高新等，并相继成为深沪两市中众所周知的‘贵族股’，可以说今後次新股板块仍将以其公司问题小、扩张速度快等优势继续成为带领大盘持续上扬的‘龙头板块’，是‘藏龙卧虑’黑马众生的风水宝地。
其次在高价股继续向上为大盘拓展空间之际，一大批成长性良好的低价国企大盘股也将孕育着咄咄逼人的‘升机’，深沪股市历来有在大牛市有末期炒作‘低价股’的传统，基本原理无非是‘水涨船高’，在次新高价股冲锋过後，启动以‘重组题材’或‘价值发现’为代表的低价股行情的机会也就将来临，该板块投资者可重点关注‘关铝股份、一汽金杯、首钢股份、东风汽车、宁沪高速等板块。
再次处於中价水平的一批潜力股将因沾上各种高科技和重组题材进一步向高价股靠拢，如信联股份（宽频网络股）、国际大厦（股权变动）、宁夏恒力（股权托管）等已帅先启动向高价区挺进，而大部分中价股则因题材缺乏大都‘高不成、低不就’，因此投资者还应将搜索‘黑马’的区域集中在高价区和低价区两个极端，成功概率或许比中价区要高得多！
节後的开放式基金设立宗旨来看无疑是配合国有股减持的重大举措，故投资者大可不必为此感到恐慌，明智的做法是逢高减持，转持现金，准备节後逢低建仓。
长城证券：晓得
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