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中银研究指今年楼价平稳 明年次季复苏可望升8％
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【商报专讯】中银国际研究部指出，由於近期香港经济转弱、投资信心不足，加上供过於求情况严重，今年香港住宅楼价的展望由先前预测的上升10％－15％修订为平稳发展。不过，随着利率进一步下调及经济好转，预期住宅物业市道在2002年第二季开始复苏，全年楼价可望有8％的升幅。
报告指出，目前市场尚未售出的货尾单位仍有1万个，今年估计落成单位数目为2．8万个，当中1．5万个仍未售出。换言之，在今年底前市场至少要吸纳2．5万个单位，才可把货尾单位完全消化，若加上可供发售的楼花单位，市场供应极为充裕，将继续给楼市带来压力。另外，目前仍有1．27万个负资产家庭，也严重抑遏换楼需求。不过，由於利率仍有进一步下调可能，加上政府先後推出多项稳定楼市措施，故料未来楼价即使下跌，幅度也不会很大，与现水平比较，下跌空间约为3％－5％。
中银国际研究部指出，由过往经验所得，地产股一般在2、3月的小阳春反弹後都有较大的回落空间。因此，地产发展股仍有颇大的潜在下跌风险，故建议投资者减持。在五大发展商当中，新地（0016）、恒地（0012）及长实（0001）股价跟年底目标价相差不远。至於信和（0083）及新世界（0017），则仍较目标价高出14％－17％。由於股市走势仍然波动，估计在最恶劣的情况下，地产股仍有25％－40％的潜在下跌空间。
不过，长期而言，大型地产发展商将有较佳表现，因可透过降低发展及土地成本，或加强发展高增长项目，以增加其发展项目的市场价值，其中新地及恒地，均可作为长期持有的对象。
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