|
|
|
外资急欲进入A股市场
|
不管中国的《公司法》如何拒外资企业於A股市场之门外，不管市场上传言的‘外资企业上市A股禁令两年内难以取消’，也不管去年联合利华、东亚银行等申请A股上市屡屡未果，但近来外资急欲进入A股市场的态势则越演越烈，有人称这已经形成了新一轮的‘冲击波’。
据有媒体报道，外资企业正在纷纷酝酿到A股市场上市。总部设在天津的顶新国际集团日前传出消息，以‘康师傅’为主打品牌的顶益控股公司正计划在适当的时候，争取旗下投资企业在上海上市。MICROTEK公司旗下的中晶科技有限公司最近也表示，作为一家高科技企业，在国内上市是他们急切盼望的事情，只是国内的种种政策让他们难以如愿以偿。这是继去年不断传出联合利华公司要上市A股的消息之後，有关外资企业在A股市场上市的话题再度受到关注。
目前在内地投资设厂的台商，也正积极酝酿上市A股的可能性。有迹象表明，大霸电子、龙凤食品等力拓国内市场的台资企业，已着手与券商洽谈上市的相关事宜。香港东亚银行主席李国宝曾多次表示，东亚银行有将其境内业务分拆在上海上市的计划；香港汇丰银行也表达了希望在上海上A股的意愿，而且国内券商对此兴趣盎然。
还有，在外资企业全力加速进入A股市场的进程中，同样对中国资本市场觊觎已久的国外投资机构也不甘落後。2月13日，中国富国基金管理公司与加拿大蒙特利尔银行在北京签署合作协议，蒙特利尔银行将为富国基金推出开放式基金提供技术帮助。可以说，这可能是以中外合资基金进入中国A股市场的一种尝试。4月11日，第一只中外合作产业基金，即中瑞合作基金在上海诞生。根据协议，此基金将从资金等方面支持瑞士、德国来上海创业的外资企业。这表明，中国的资本市场已经有限度地开放了。
外资为何看重中国股市，中国股市真的有投资价值吗？应该看到，无论是从中国股市近期的超速上涨、泡沫堆积，市盈率奇高（已在60倍以上，高於世界股市市盈率的3倍），投资理念差异性大，还是上市公司业绩披露的虚假、庄家操纵股价盛行、基金黑幕猖獗、政府干预严重等等来看，进入A股市场是面临着巨大风险的。
不过，尽管从理论上来分析中国的股市不会有好的投资价值并且风险巨大，但任何投资者都明白，风险与收益是成比的，风险越大，其收益率可能会越高。更何况按现在发展态势，中国股市具有无限发展潜力。截止到2001年3月底，中国上市公司总市值达5万亿人民币，沪深两市日均成交量多达200亿人民币，早已为亚洲第三。而且，中国股市目前正处於迅速扩张期，每天都有1至2家新公司上市。在实行上市核准制後，这种扩张速度还会加快。据悉，目前有近千家公司在等待上市。按这样的速度，10年内中国股市的总市值能够达到2万亿美元，即翻两番左右。可以想像，如此巨大的资本市场和广阔的发展空间怎麽不使外国投资者垂涎欲滴呢？
当然，外资企业进入A股市场并非是他们的一厢情愿，如果是这样，外国投资者多次遇到挫折後一定会弃之而去。实际上，开放资本市场早已为中国政府的战略决策，只不过97年金融风暴之後，中国政府对此有所警觉，放缓了资本市场开放步伐。但近几年国际市场的情况发生了巨大的变化，比如，并购已经成为全球跨国投资中非常重要的方式，10年来全球投资超过了1万亿美元，其中通过并购形式实现的达80％以上，因此并购也是中国今後吸引外资最为重要的方式。如果跨国并购放开，而资本市场不放开，那麽跨国并购就难以进行，中国引进外资就面临着巨大的困难，因此中国放开A股市场是势在必行。还有，加入WTO後，中国证券市场必然会走上国际化及对外开放，这不仅为外国投资者进入中国资本市场打开了方便之门，更重要的是能改善中国证券市场的质量，把中国的上市公司推向国际市场。
正因为这样，中国政府一直在为中国资本市场的开放调整现有的政策。最近B股市场对国内合法投资者开放，一方面在於为国内投资者提供一个可投资的渠道，激活B股市场；更为重要的是，在促使B股市场正常发展後，如何吸引更多的外国投资者进入B股市场，促使中国资本市场的国际化。可以说，最近B股市场对国内居民的开放，是中国证券市场向国际化迈出了实质性的一步。它不仅使A、B股价格逐渐地趋向一致，从而为两股的并轨创造条件，而且为中国资本帐户开放提供了一个窗口。
还有，中国证监会高层近来也频频表示要积极研究引进境外机构投资者政策，允许外资有步骤、有限度地进入B股市场，其中也包括允许外资公司在内地上市。例如，中国政府正在研究以‘合资格的外国机构投资者制度’（QFll，QualifiedForeignInstitu－tionalInvestors）的模式来对外开放A股市场。可以说，正是这种双向的互动，外国投资者急欲敲开中国资本市场的大门。
|
|
|
|
|
