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港交所发豁免指引 负资产公司不足百万交易免公布
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【商报专讯】记者杜丽仪报道：由於电讯盈科（零零八）於三月二十九日宣布业绩後，成为负资产公司，按规定每宗交易都须得到股东同意。但其後港交所却给予电盈交易豁免权，二十亿港元以下的交易无须公布，引发豁免交易权争议，日前港交所便发出新的交易豁免临时指引，规定负资产公司可以一百万港元作一般豁免上限，低於此水平便无须公布。一般认为港交所会以新指引，审批电盈新的交易豁免权申请，届时电盈的交易豁免额或会由现时的二十亿港元，降至一百万港元。
新指引又规定，上市公司可以资产测试及代价测试的方法，来决定有关交易是否需要公布及获得股东同意。所谓资产测试，是将收购或出售项目的总资产，减去公司的无形资产及流动资产，再除以公司总资产减无形资产及流动负债。至於代价测试的计算方法，则是将收购或出售项目的代价，除以公司总资产减无形资产及流动负债。
经过计算後，有关交易将分为四级，分别是资产或代价比率在百分之五以下，百分之五至十五，百分之十五至二十五，及百之二十五以上。据新春指引，若资产或代价比率在百分之五以下，便会视为一般交易，无须作出披露。若比率在百分之五至十五之间，便须作出披露。比率在百分之十五至二十五之间，便会视为主要交所，若在百分之二十五以上，则会视为非常重大的交易。若属主要交易及非常重大的交易，便要向外公布并须得到一半股东同意才可进行。
另外，新指引规定上市公司在计算资产时，无须计算长债，令公司的资产值增大，从而减少须寻求小股东批准交易活动的机会。市场人士对此表示欢迎，认为新安排可增加收购成功的机会，同时亦可节省成本。根据新指引，公司获得豁免交易权的期限，是由获准当日起至下一财政年度为止。而在审批申请时，若上市公司的股份成交波动，港交所可能不批准该公司的交易豁免申请。
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