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上药产销佳择机注入生物医药
亨达集团亨泰证券研究部联席董事黎伟成
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上实医药（8018）在2001年纯利料会维持首季激增之势，不仅已分拆的上海家化续会提供可观盈利贡献，且因其新与旧药品产销均佳。该公司暂不注入生物医药乃明智之举。
该公司在今年头3个月未审核综合盈利1．71亿元，较2000年同期大幅增加11．7倍，乃因分拆的上海家化正式在沪A股上市而获特殊收益1．55亿元所致。
若撇除此一因素，上实医药期内的实际税後利润达1，628．9万元，增幅也有27．9％，其重点产销的杭州‘青春宝’在市场具竞争力和提供可观的利润。
‘青春宝’的抗衰老片业务期内的营业额达6，067万元，增长年率高达120％，而其?利润3，101万元也增20．8％，税前利润升34％。
预计上实医药在2001年业务业绩表现理想，主要基於：
㈠‘青春宝’现时仅集中於江苏、浙江和上海等有限地区，只要能持续积极扩大销售市场，增长空间颇大。
㈡最新研的防感冒保健品‘金屏风胶囊药’可於6月交予卫生部审批，上实医药料可於下半年推出；内地感冒药和保健食品市场规模约达150亿人民币，新药该可一展拳脚。
㈢上海家化在分拆後，可拥有更多资金和能偿还贷款降低利息支出，以加快其发展步伐，而上实医药估计上海家化会提供更可观盈利贡献。相信上实医药上半年股东应?溢利可达1．99亿元，较2000年同期的3，298元增加6倍，每股基本盈利0．32元，全年则升3．6倍为2．62亿元。
管上实医药目前持有手头现金3．87亿元，有充足资金资源收购其母公司上海实业（363）的生物医药业务，惟该公司续?取观望态度之因，乃市场对此类产业?不熟悉。
上海实业现时持有价值约2，000万美元的生物药业务，相信稍迟阶段仍会注入上实医药体系之内，以便强化此一附属机构的业务和盈利能力。
该公司所发展的上海医药网络，已完成招标?购系统的测试及建设硬件；网上交易货品总额现达数千万元，表现优於去年，而且可望於今年出现盈利。
上实医药股价自4月11日一举突破10天瞃後便呈反覆上升势头，?於5月8日以1．74元－1．84元裂口式高开，惟收市仅升0．02元报1．76元，阴阳烛日瞃图出现阴烛陀螺，MACD及RSI无疑保持强势，惟STC的超买信号意味市场续有短瞃获利回吐活动。
若裂口区底部无法守土，料上实医药或得下试1．66元低位。佳绩可期的关，上实医药仍有望闯1．86元一年高位而上试1．995元。
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