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基金重仓股大揭秘 增仓未必真利好
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今年3月底众多证券投资基金公布了2000年年报，4月下旬证券投资基金又公布了一季度最新投资组合。由於这次投资组合与年报有较大变化，因此，笔者充分利用证券投资基金已经公布的有关披露信息，?根据其2001年3月31日和2000年12月31日的收盘价与基金公布持股的市值关系，从而估算出证券投资基金去年年末和今年一季度末重仓持有的股票数量，?计算出其在第一季度持股变化，为广大投资者在分析基金重仓股时提供参考。
1、关注基金特别重仓股
据不完全统计，按照证券投资基金持股量与该股的流通股的比例，可以发现有70家上市公司，基金在3月底持股量超过了流通股的4．3％，其中通海高科（未上市）的持仓比例最高，达到59％；其次为上港集箱，持仓比例达49．4％；持仓比例低於26％而高於20％的重仓股有东大阿派、大唐电信、东方通信、西山煤电、新太科技、三九生化、乐凯胶片、中体产业、中兴通讯等9家公司。我们把上述11家股票可以称之为基金特别重仓股。当中通海高科、上港集箱、西山煤电为去年发行新股，?且为多家基金共同持有，一方面是这些公司行业概念比较独特，另一方面业绩也有较好成长性。如上港集箱，去年末每股收益0．6元，今年一季度末已达0．159元；西山煤电去年年末每股盈利0．24元，但公司背靠能源大省山西，煤炭发电成本低，电力市场前景广阔，因此自然成为9家基金重点持仓对象，?且一季度基金再度加仓1577万股，後市中线潜力不可小看。
2、增仓未必就是利好
至於东大阿派、大唐电信、东方通信和中兴通讯4家电子通信高科技股，从去年开始就一直有基金从中积极运作，这些股票也有上佳表现，但因股价高企，基金帐面盈利可观，但是回吐套现?不是那么轻松容易。尽管中兴通讯，基金总持仓量在一季度增加1421万股，但是持有基金家数高达13家，不排除基金之间共同来分担市场风险，对广大投资者而言这一增仓行为未必就是利好。去年二季度基金也曾增仓中关村、华联商城、海虹控股，但这些个股後市走势?不妙。
3、莫要误入绩优陷阱
而新太科技、三九生化、乐凯胶片、中体产业等重仓股中，新太科技、中体产业，基金去年中期持股量达46．7％和37．83％，如今，已减至为22．47％、21．78％，说明基金在这两个股中已在大举撤出。至於乐凯胶片，表面来看，一季度基金持仓略有增加，但总体变化不大，而且二级市场重仓介入的裕阳、裕隆更换了新基金经理，该股二级市场上走势也是出多进少。三九生化去年被主力大炒特炒後，基金在除权後积极大做善事勇於进场承接，但在10月－11月走出填权行情後，便一蹶不振，今年尽管公布了每股0．61元的绩优报表，可是二级市场上就是无人喝彩，投资基金也只好借此利好逐渐减磅，一般投资者不妨也跟随基金及时逢高出局，以免误入‘绩优’圈套。
4、寻找短线操作机会
从统计结果来看，持股比例占流通股本10％－20％的基金重仓股有20家上市公司，其中超过13％以上有风华高科、银基发展、上海邮通、国电电力、深圳机场、海正药业、烟台发展、海虹控股、海欣股份、中国化建、齐鲁软件11家。风华高科尽管仍被7家基金重仓持有，但一季度内基金在去年减持基础上再度减持1683．45万股，说明这只经过三年高速成长高科技股，即使去年在高送基础上每股仍有0．69元收益，基金主力也经受不起长期持仓的煎熬，也不得不借优秀年报边打边撤，这也是今年绩优股不能走强的一个重要原因。与此类似的还有深圳机场、海虹控股、齐鲁软件，只不过这些个股在一季度基金减仓数量较小而已。所以，普通投资者还是以不碰为妙。剩下的公司中国电电力、上海邮通、银基发展、海正药业、烟台发展虽然基金一季度有一定增仓，但多数变化不大，只是国电电力因3月份实施了10转增8股分红方案，表现出绝对股数增加了1325万股，折算回去，基金一季度还减仓了188．15万股。近期该股两次除权後成交开始活跃，但走势?不理想，估计基金正在组织有序撤离。
银基发展、海正药业因有高送含权题材，盘面显示主力也?不急於出货，後市仍会有一定短线机会；上海邮通、烟台发展因盘子和价位尚可，基金介入其中也有较长时间，只有拉高才能保证获利回吐的正常进行，因此也有短线投资潜力。
基金持股量在10％－13％的上市公司有法尔胜、东方钽业、凯迪电力、福星科技、中科健、宝钢股份、长城电脑、天方药业、辽宁成大、红太阳、甘长风、中远发展。这7家公司在一季度基金都有不同程度减持，其中减持数量最大的为宝钢股份，5家基金在三个月内共减持了20616．58万股，说明基金对超级大盘国企低价股明显看淡後市。其次就是长城电脑，一季度再度减仓1046万股，该股在二级市场上股价也是反复走弱。东方钽业，去年业绩每股收益在高送之後仍超过0．50元，但股价过高，基金主力也不得不在一季度减持767万股，说明主板市场高价科技股有所退潮。不过像法尔胜、红太阳业绩一般，但有高送含权的个股仍可在大盘大跌时作为短线介入的重点对象。辽宁成大在去年高送後仍有0．7元每股收益，可作为重点关注，不过公司由於要高价配股，最好还是要等到配股除权後逢低介入，中线持有。北京首证乔海庆
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