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中海油节流增产保盈利
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中国海洋石油（883）在去年盈利倍增基础上，新开油田可望使其今年整体产量上升8％，抵销因取消豁免税务优惠的相当部分利淡影响。估计该集团今年盈利可续增。
和其他石油集团的情癋大致相若的，是中国海洋石油2000年股东应?溢利因原油价格不断膨胀而急增1．5倍，达到102．96亿元的高水平。该集团近年业绩表现无疑理想，惟2001年却面对若干隐忧，包括：⑴国际原油价格於年初跌破每桶30美元後，现时反覆稳定於24美元－28美元，估计全年平均波动幅度仍不离此一范围，而中海油专门产销上游业务，?无生产成品油或石化产品等中下游项目，盈利能力会较受击；⑵所享的豁免税务优惠已经结束，削弱其边际利润；⑶已?明石油及燃气存量下降2％。
管面对油价回落等困境缠绕，中海油仍具备提高纯利的能力：（一）绥中36－1（二期）的三座平、惠州26－1N及歧口17－2等新开发油田陆续运作，使该集团今年首季的石油生产量达到每天26万桶，全年则会由去年的8760万桶增至9500万桶，升幅约8％；内地积极推广以气代油等环保计划，相信中海油天然气产量也会增加10％而为796亿米方?，而该集团更於2000年6月正式启动了中国近海最大天然气井的开发工程。（二）去年开?总成本为每桶8．22美元，今年续控制低於10美元范围，而这与其他同业比较排於最低第2位，惟该集团估计其开?成本在未来3至5年之内可保持於全球最低的5名之内。中海油在2001年首季未经审核收入因原油产量上升而提升至47．5亿元人民币，较去年同期升12．5％，而总产量则增加3．3％；相信该集团全年仍可维持盈利有增长的势头，升幅则会明显收窄至2％至5％之间，即为105亿元至108亿元人民币，每股盈利约1．65元。该集团在未来3年会投资共47亿美元，主要用於开发9个油田：2001年的资本开支为10．46亿美元，2002年涉及16．81亿美元，而2003年则为19．35亿美元，其中包括有6亿美元用作勘探油田。
股价方面，中国海洋石油自2001年2月28日在香港上市以来的走势一直处於反覆上升的势头，昨日更以阳烛倒转锤头收8．45元，主要受STC之％K与％D双双陷入超买区回吐压力；虽低於全日高位8．7元，仍为?牌以来最高收市。其MACD之M1和M2於0瞃加速向上，而9RSI也进一步攀上至74．3高位。估计中海油在初步力守8．1元之雷池，而补回上升裂口8元至8．1元则有望反覆迈向中期目标10元。建议酌量收集。
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