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用友投资价值几何
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一、行业状况及公司地位
中国软件市场总额1999年度为176亿元人民币，比1998年增长27．5％，2000年为230亿人民币，预计2005年将达到513亿元人民币。
该公司为通用产品类厂商，主营业务为财务及企业管理软件。1999年用友软件产品销售额在中国十大品牌软件企业中排名第一，在通用管理软件市场的份额名列第一。其中财务软件所占市场份额为中国最大，业界有‘北用友，南金蝶’之称。
二、公司研究发展力量与软件质量管理
该公司一直重视研究开发工作，目前在总部设有中国最大的企业应用软件研究开发机构———用友软件产品研究开发中心。该公司还在国家人事部和中关村科技园的批准和支持下，设立了中国的企业应用软件领域的博士後科研工作站———用友企业应用软件博士後科研工作站分站。经有关部门批准，该公司将在美国硅谷设立境外研发中心。
在质量管理方面，该公司是中国首家软件开发与生产通过ISO9001国际质量保证体系认证、软件服务通过ISO9002国际质量保证体系认证的软件企业。该公司是国家火炬计划软件产业基地骨干企业、国务院知识产权办公会议办公室确定的全国首批知识产权保护工作试点单位和北京市政府重点扶持企业。
三、募集资金投资项目
该公司本次股票发行的实际募集资金88，751．15万元主要用於财务软件、管理软件和其他企业应用软件的研究与开发，以及用於研究开发的配套设施及相关投入，拟投资9个部分共29个项目，总投资80300万元。
此外，较已经政府部门批准的项目多出8400多万元的募集资金，该公司已拟於近期收购3个管理软件类企业和产品。
四、财务状况
发行後净资产收益率为5．87％，较之2000年末的47．76％下降了41．89％。
1、2000年12月31日公司未分配利润和2001年1月1日以後产生的利润由新老股东共享。
2、自2000年6月24日起至2010年底以前，北京的母公司及其在北京的分公司销售其自行开发生产的计算机软件产品，可按法定17％的税率征收增值税後，对实际税负超过3％的部分实行即征即退；企业所得税减按15％的税率征收。
五、盈利预测
该公司预计，2001年度实现净利润5702．5万元，与2000年度相比将增长42％，主要来源於主营业务收入的增长（31％），每股收益达0．57元。
六、结论
该公司质地优良，且及具发展潜力，本次成功上市使该公司摆脱了软件公司发展的资金瓶颈，迎来了新的发展机遇。综合各方面因素看，该公司具有较好的中长期投资价值。
成都证券
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