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供求关系酿巨变
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从消息面看，中国体制改革研究会会长、著名经济学家高尚全日前在沪指出，国有股减持应当坚持三大原则：一是减持不能一步到位，尽量减少证券市场的震荡；二是国有股减持价格必须合理，既防止国有资产流失，又要充分考虑证券市场投资者的利益，不给证券市场带来压力；三是大力发展机构投资者作为国有股减持的主要承接力量。这些讲话对市场的作用无疑是正面的，充分考虑到了市场的平稳过渡，但是从另一角度看，管理部门对於国有股减持对市场的压力也是有认识的，看来整个股票供给的大大增加作用是相当明显的，笔者估计会对市场产生长远的的影响，一方面是从总量上看数量惊人，另一方面从时间上看持续时间较长，国有股减持虽然从方案上看有可能是积极的，但是有可能根本改变目前市场的供求关，从目前的情况分析，整个市场处於资金旺盛、股票缺乏的状态，因此能够保持较高的市盈率倍数，一旦供求关产生深刻变化，恐怕市场的价值观也会发生重大的变化。另外比较值得讨论的是吴敬琏教授在北京接受了《上海证券报》记者?访，他提到周小川主席认为：‘股票价格总水平是供求关的体现’，笔者认为这也是明确的指出了目前市场的状态以及形成原因，回顾这几年的牛市，主要的问题还是出在利率偏低和金融投资渠道狭窄上，所以资金云集股票市场，笔者认为应该从供求关上认识证券的价值而不是从绝对的价格上认识，因为即使是最便宜的一滴水，在极度乾旱的地区卖高价也是合理的，这反映了它在某种条件下的价值，我们不能因为它可以在大海中随处得到而否定它的地区价值，那种价值显然是合理的，直到要有大量的水引到该地区才能真正变动它的价值。因此笔者认为简单的把市盈率和其它国家比较或世界水平比较是不妥当的，而更应该着眼於供求关的变化上。
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