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境外上市公司选择‘回家’
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1999年底及2000年初，当时内地曾掀起企业境外上市潮，不少公司争先恐後地争取在国外市场、香港创业板市场上市。为了达到这个目的，有些企业甚至不惜费时费力，采取境外注册、绕道上市的手法，而对於当时内地的A板市场，这些企业似不屑一顾。
2000年国际市场形势风云突变，受美国影响，全球大部分股市竞相下挫，可中国的A股市场却风景这边独好，全年涨幅在50％以上。
然而，内地的优质企业在海外上市，其股价竟远远低於内地股市上的垃圾股，从1993年青岛啤酒在港上市交易以来，目前H股已增至50多只。这些企业没有完全被香港投资者所认同，交投不活跃，股价长年低於1元钱的不在少数，可以说H股上市公司的再融资功能已基本上丧失。
H股价值长期被低估已引起市场关注，越来越多H股和红筹股公司眼睛正在向内看，盯着A股市场，争夺内地投资者的选择权。H股因市场盈率极低，股价低、风险小，不仅成为港资避难所；而且在内地A股市盈率普遍超过40倍、股价居高不下的对比中，自然会成为境内投资者追逐的焦点。
到海外上市的公司基本上都是国内各行业举足轻重的企业，中石油的承销商高盛亚洲执行董事胡祖六曾称，像中石油这些中国精英型企业也应当在国内上市，中国公民不能买本国最好的上市公司的股票，仅让境外投资者享受超额利润对国内投资者而言是不公平的。
出於逐利和融资的需要，许多在国外上市的内资企业又纷纷将目光投向内地的A股市场。据统计，自2000年4月《上市公司向社会公开募集股份暂行办法》出台後，外资股在境内发行A股已无政策‘瓶颈’，外资股增发渐成潮流，张裕B、晨鸣B、振华B等近10家B股公司纷纷增发A股，广州药业、青岛啤酒等H股公司的A股增发也开始粉墨登场，近日天津中新药业公司上网发行了4000万A股，成为我国首家S股公司发行A股的上市公司。
除这些公司外，A股的筹资功能使许多红筹股也跃跃欲试。
据悉包括中国移动、上海实业、中国联通等在内的红筹股已明确表示考虑到内地发行A股或以中国预托证券方式进入A股市场，虽目前尚有法律障碍，但红筹股公司分拆在A股上市已不乏先例。
商报记者西伯
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