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坚持联系汇率企业大幅度调整 港竞争力恢复速
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【商报专讯】金融管理局的季报昨天发表文章指，亚洲金融风暴发生後，香港坚持在联汇率的前提下对经济结构进行调整，企业重组的幅度比其他亚洲经济体系来得显著，香港的劳动生产力的增长幅度也远高於大部分亚洲经济体系。
这篇题为《亚洲金融危机後香港企业重组的情况》的研究报告认为，在亚洲金融危机後的3年内，区内大部分经济体系均进行了大规模的调整，主要是透过货币贬值进行调整，但香港的情况不同，主要透过本地价格下调来进行调整———部分藉生产要素价格下降，部分藉实质经济结构调整，寻求可节省成本，及提高生产力的方法，以维持其在国际市场的竞争力，香港企业重组的幅度要比其他亚洲经济体系来得更为显著。据统计，香港的劳动生产力在危机後期间大幅增长6．5％，远高於大部分亚洲经济体系，後者的增长率在2－6％之间。
报告称，自亚洲金融危机以来，香港的劳工市场作出了不少调整，主要是裁员、调低入职薪金、削减附带福利、延长工作时间、裁减过剩人力，以及限制工资增长，但不是削减现有工资。此外，香港的私营企业也透过减低负债比率及改善债务结构与流动资金状况，致力巩固财务结构。直至目前为止，所得证据显示这些措施取得一定的成功，按每名就业人士平均计算的实质本地生产总值在1999年第2季开始回升，?<於1999年第4季及2000年第1季大幅上升。
这些措施使香港能够在金融危机过後不久便恢复价格竞争力，香港与其他亚洲经济体系的造业在汇率及利润幅度的相对表现反映香港私营企业的生产力有较大幅度的提升。这个结果显示，由於港元兑其他亚洲货币汇率升值，香港私营企业的整体生产力增长必须较其他地区强劲。因此，这份报告认为管香港的生产要素价格跌幅?<不远较其他亚洲经济体系为大，但生产成本却因为生产力提升而录得较大幅度的下调。这不仅抵销了不利的汇率走势的影响，更扩大了利润幅度。若生产力的改善能维持於一段较长的时间（与汇率因素相比），当美元兑香港贸易竞争对手的货币转弱时，香港的对外贸易便会受惠。
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