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中国十年发展需50万亿 BNP料六成六来自资本市场
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【商报专讯】记者罗雅兰报道：法国巴黎百富勤董事兼总经济师陈兴动昨日表示，由於未来外资在内地的投资趋增，为避免投资者资金流动出现阻碍，预料到二零零六年人民币资本帐将可以进行自由兑换，但在未来十年人民币汇率自由浮动仍未能实行。
法国巴黎百富勤昨日发表‘中国资本市场研究报告’，预期中国未来十年的经济复式增长率达百分之七点五，主要由内需投资所带动。陈兴动表示，中国在未来十年需要大量资本投资，以维持经济的增长动力，保守估计投入的金额达五十万亿人民币。预料其中百分之六十六点六的资金是来自企业的投资，他估计企业的这些资金其中大部分将会通过资本市场筹得。
陈兴动指出，为配合加入WTO，中国政府在较早之前至二零零三年的时间内，会积极作好关於市场开放的政策制订准备工夫。他预料在今年底内地将会有大量重要政策出台，如与银行业重组有关的政策。他举例指现时国有银行因为坏帐较多，在上市时会出现一定的困难，他建议银行成立一间控股公司，将各地的良好资产分拆独立上市。
陈兴动称，由於内地市场和政策不断开放，加上外资在内地的投资增加，为避免投资者资金流动出现阻碍，因此预料到二零零六年人民币资本帐将可以进行自由兑换，但他预期在十年内都不会发生人民币汇率自由浮动的问题。
目前上海、深圳两地股市帐户不可替换，使交易成本上升。陈兴动表示，由於科技的发展，使两地帐户分开的必要性下降，故料上海及深圳交易所的合并变得更加有可能性，以期令投资者交易成本减轻。但他料内地市场并不会取代香港的市场，他相信两者是互相推动及促进的。至於香港交易所於未来会否与内地的交易所进行合并，他认为若有利於交易成本下降，合并则会是好事。但他估计未来五年这种情况不会发生，两地进行更多的反而会是互相合作。
BNP百富勤执行董事及中国证券分析主管翁龄亦在同一场合表示，内地证券市场开放已是无可避免，料在人民币自由兑换前，A股市场会逐渐开放予海外投资者。至於A、B股合并问题，他认为开放B股市场予内地投资者已为合并踏出第一步，当人民币资本帐自由兑换後，内地公司再无需要以两种货币进行交易，因此他预期，A、B股合并会随着股份回购及股份重新发行而逐渐进行。
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