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预托证券料明年推出
红筹股将可内地上市梁伯韬称影响港融资
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【商报专讯】对於近期证券界力主内地推出预托证券（CDR：ChinaDepositaryReceipt），据悉中国证监会初步的态度是开绿灯放行，?构思在明年推出，但是初期只会准许少数红筹公司挂牌。
即将出任所罗门美邦亚太区主席的梁伯韬昨天在一个场合表示，如内地推出市场，将是一件好事，因为内地公司将可增加一个融资渠道选择，但一定会对本港融资角色构成影响。
预托证券是非中国内地公司在中国内地上市集资的一种方式，投资者购买CDR就相当於购买境外公司的股票。CDR近期在香港资本市场掀起旋风。中国移动（香港股市编号0941）、中国海洋石油（0883）、上海实业（0363）、北京控股（0392）和联想（0992）等香港多家著名上市公司都先後提出希望以CDR的形式在内地上市集资，香港最大的华资银行东亚银行（0023）也明确提出这一想法。据说，汇丰控股也表现出浓厚兴趣。
据内地传媒报道，有关企业以CDR上市的条件，正在草拟之中。据悉正在草拟的CDR方案，CDR既可以用美元为单位，也可以港元及其他外币为单位，但是要以人民币进行交易及结算。
不过，中国设立CDR还有很多问题有待解决，如CDR持有人是否可以把CDR换成外币单位的股份；此外，中国只准许境内盰册的公司上市，将来发行CDR的公司是否先要在内地盰册等。此前，按照内地的《公司法》，只有在内地盰册的企业才能在内地上市。红筹公司一向以外资身份营运，受这一法律限制，无法在内地集资。
BNP百富勤最新发表的中国证券市场分析报告指出，CDR将打破红筹股不能在内地证券市场上市的僵局，通过CDR，内地投资者可以用外币或人民币买卖海外股票。
百富勤还预期，在人民币自由兑换於未来五年内不可能实现的情况下，中国将?取特别方式开放内地证券市场，包括准许国企H股在内地B股市场双重挂牌、准许外资公司发行A股、发展CDR、准许成立中外合资基金，以及通过合资格外国机构投资者方式，对外资开放A股市场。
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