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减持对市场资金影响较小
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现在，投资者人最关心国有股减持对资金面的影响。从《暂行办法》的内容看，我们以为，按目前的国有股减持方案，在资金面上，对市场影响应该较小。
从一级市场看：滞留资金与居民储蓄资金存量还比较充裕，这些存量资金转化为股市资金的前提是，国有股减持应该有投资价值。如果减持的国有股定价合理，用来投资购买国有股的资金应该是不成问题。关键在：国有股减持的‘定价’。
从减持方案看：协议转让的主要对象是机构投资者，因而国有股减持主要涉及一级市场发行和股权转让。对二级市场影响较小。仔细阅读办法，还会发现，减持的国有股可以出售给社会公众，也可以出售给证券投资基金；另一方面，上缴的减持国有股回笼资金，还可以委托给投资基金，进行保值增值性的管理，而投资基金完全可以将这些资金再投回证券市场，因此可以说，减持对二级市场资金供给的影响很小。
从减持主体的利益角度看：由於国有股减持涉及按融资额的10％上交社会保障基金，减持主体必然会从再融资成本与控股权上权衡对融资方案的选择。比如说，利用发行可转换债券就可以既避开融资资金的上缴，同时又能够通过较高的转股价实现国有股的减持，从而获得较低的融资成本。
从减持程序上看，国有股减持的审核权在财政部等六部委联席会议，这为国家控制国有股减持的进程提供了空间。另外，从减持主体的角度来看，按10％的减持比例，如果减持主体的再融资活动比较频繁，减持深度会很大，然而这会造成国有股权的迅速稀释，对国有股的控股地位也会产生大的影响，因此减持主体也有内在的调控减持规模的要求。
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