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星拟开放对冲基金
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【商报专讯】在97年亚洲金融风暴之後，东亚区内不少国家和地区对诱发了金融风暴的对冲基金视为洪水猛兽，而予以禁止，但事隔多年後，部分地区开始解禁或正酝酿解禁这一投资工具，新加坡便是准备开放对冲基金的地方区一。
何谓对冲基金？简言之，它是一种高风险的投资工具，透过套戥的活动，?杆套戥作用，或进行沽空来获取巨利。它们普遍投资於衍生工具及高风险的投资项目，这包括了股票、外汇和期货等等。这种投资工具赚起钱来，动辄超过20－30％，或更高。但输起来，一夜之间可能只剩下一半的资本。正由於这种特色，一直以来它都是机构投资者的玩物。不过，近年在欧美，一些开放给散户的对冲基金，逐渐出现。
美散户须具100万资产净值
这些对冲基金对散户的要求颇高。在美国，一般都要求有100万美元的资产净值，?签署确认风险极大的文件，甘愿承担风险。一言以蔽之，就是‘食得鱼抵得渴’，高风险，高回报，亏损也蛮大。就是具备这种特色，所以部分地区在开放对冲基金之际，都要求详列风险之所在，提高透明度，以提醒投资者。
新加坡金融管理局（MAS）便就此制订若干指引，规范这些行为。
指导原则规定，只有那些有五年的相关的经验，有关资产管理公司必须有至少两名符合条件的投资专家，才能推出供散户投资的对冲基金，而在向散户招募资金时，必须在发股说明书上的显眼部位，盰明这类基金的风险比一般的投资高，投资者甚至可能损失全部资金。
MAS订下指导原则
MAS指出，对冲基金跟传统的散户基金有很大的不同。例如说，对?基金可能有很大的?杆效益，或会通过卖空来改善表现。它们也可能用到很多衍生产品，或投资高风险的工具。由於投资策略比较激进，MAS因此针对这类基金定下了特定的指导原则。
根据MAS的定义，任何投资基金，如果?用的是非传统投资策略，如涉及?杆、卖空、套汇，以及投资在股票、债券、现金以外的非主流的资产，都属於对冲基金的种类。据了解，已经有两三家资金管理公司向新加坡金融管理局提出申请，希望能将这项投资普及化。美国投资公司富兰罗素（FrankRussell）是其中一家。它有兴趣通过与发展银行合作的富盛（Horizon）系列基金，推出这个新颖的投资概念。
在新加坡投资对冲基金的最低门槛，是最少是10万新元。香港交易所也在酝酿开放对冲基金，让它们上市，供散户选择。但详细如何，暂时未见方案。不过，证监会将於8－9月份发出单位信皏基金守则修订谘询文件，当中便会建议引入对冲基金。
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