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高盛称： 警惕A、B股泡沫破灭
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【商报讯】投资银行高盛最近发表的中国经济形势研究报告说，在不久的将来，大陆投资者将被许可投资於在香港上市的H股和红筹股，同时，这些公司也有可能在中国以A股和中国存托凭证（CDR）的形式上市而获益。对中国股市资金的流动，高盛警告说，要警惕A股和B股泡沫的破裂将影响在海外上市的中国股票。
该报告指出，最近香港的中国概念股止跌回升的部分原因是非法资金从大陆流向香港。大陆投资者发现，与本土的A股和B股相比，香港上市公司的市盈率低得多。
一个相关的放松管制的建议是允许H股公司（如中石油）以A股上市，以及允许红筹股公司（如中移动）在大陆的交易所中发行中国存托凭证（CDR）。许多公司已经开始申请在大陆的股票市场上市。但是高盛预计这些申请需要12到18个月才能得到中国管理者们的批。
高盛警告说，要警惕A股和B股泡沫的破裂将影响在海外上市的中国股票。高盛认为中国股市存在泡沫破裂的可能性。中国A股市场在过去两年中维持了令人惊讶的牛市。供求关系的严重不平衡导致目前市盈率（P／E）达到了60多倍，这个数字是难以维持的。高盛认为，引起股市泡沫破裂的因素有如下几条：中国股票的估值继续大规模上升；证监会和国家外汇管理局?取行动，严厉禁止流向香港的非法资金以及股票市场上其它违规操作；H股目前只能在不高於帐面价值一倍的限额内发行，因此可能通过大量投机性的股票配售来筹集资金。在目前的市场回升势头下，越来越多的H股公司将得到许可这么做；?会对於企业管理层和长期稳定的盈利失去信心。
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